界面新闻记者 赵阳戈
因为第一大股东与公司管理层之间的激烈交锋，ST金泰（300225.SZ）被推至聚光灯下。
经过两轮较量，ST金泰的第一大股东海南大禾企业管理有限公司（以下简称“海南大禾”，持股14.8%）终将其提名的候选人送入董事会。然而，此举引发了多方关注与担忧：新董事会能否实现更科学的决策和更有效的执行？倘若公司治理滑向“双头格局”，*ST金泰将如何应对？
两轮交锋
*ST金泰第一大股东海南大禾与公司管理层的控制权博弈，可追溯至今年5月。
5月7日，*ST金泰董事会收到海南大禾提交的函件，要求尽快召开临时股东大会并补选非独立董事。彼时，海南大禾提名刘锐明、刘小龙、刘雅浪、蔡兆云等为候选人。然而，董事会未通过此项提议。
十天后（5月17日），海南大禾转而向公司监事会提交书面请求，再次提议召开临时股东大会。监事会表示同意，但提出需优先完成年度报告披露工作，故将股东大会召开日期拟定于7月7日。
临近股东大会召开之际，持有*ST金泰合计3.55%股份的公司发起人之一的吴国政提出临时提案，推荐补选郝大庆、王子炜、孙策为非独立董事人选。
7月7日，临时股东大会的选举结果令海南大禾颇为失望：其提名的四位候选人均未当选且得票率较低。而吴国政推荐的候选人，郝大庆与王子炜成功当选进入董事会。
*ST金泰于7月7日股东大会的次日召开董事会。鉴于时任董事长兼总裁罗甸辞任，新当选的董事郝大庆随即被选举接任董事长及总裁职务。罗甸仍保留公司董事职位。
在首轮提名受挫后，海南大禾并未放弃。据7月11日公告披露，*ST金泰再度收到海南大禾的函件，要求在即将于7月22日召开的2024年年度股东大会上增加临时提案，即重新提名刘锐明、刘小龙为非独立董事候选人。
面对海南大禾的再次发力，吴国政迅速作出反应。7月12日，其采用相同策略，再次提名孙策参与非独立董事席位角逐。公开资料显示，孙策系*ST金泰资深员工，历任销售部科长、经理、采购部经理、投融资部总监、战略发展部总监等职，现任公司国际业务负责人。
7月22日，年度股东大会的选举结果揭晓：刘锐明与孙策当选为董事。这一结果标志着第一大股东海南大禾终于在*ST金泰董事会中获得一席之地，赢得了一定的决策参与权与管理话语权。
双方围绕公司控制权的博弈仍将持续。
三大疑虑
尽管第二轮较量已告一段落，但市场对*ST金泰的前景存在疑虑。
疑虑一：董事会席位之争会否升级？
界面新闻梳理后发现，本次控制权争夺的导火索，源于公司管理层持续出现的空缺。梳理公开信息可见：
- 2023年3月，董事王超、景总法相继辞职离任；
- 2024年12月，持股97万股的董事袁翔因个人原因辞职；
- 2025年4月，持股8万股的董事兼高管汤洋辞职。
目前，*ST金泰董事会由6名非独立董事和3名独立董事构成。非独立董事除郝大庆、王子炜、孙策、刘锐明外，还包括吴纯超与罗甸；独立董事则为唐光泽、于绪刚及马维华。
吴纯超、罗甸、于绪刚均由吴国政提名，而马维华（任期始于2022年4月）和唐光泽（任期始于2025年4月）则由彼时董事会提名。
然而，变数依然存在。就在7月18日，独立董事马维华因个人精力原因提交辞呈，同时辞去审计委员会主任委员及薪酬与考核委员会委员职务。针对此，界面新闻联系*ST金泰方面，但截至截稿暂无回复。
据界面新闻了解，马维华的离职导致公司独立董事中缺失了会计专业人士，这也迫使*ST金泰必须尽快启动补选程序。这一关键职位的空缺，或触发新一轮的董事会席位争夺战。
界面新闻注意到，为了争取股东支持，海南大禾于7月4日专门注册官方账号，并向全体股东发布公开信。信中，海南大禾将*ST金泰的处境形容为“正站在生死存亡的悬崖边缘”，并呼吁股东“团结起来”，为其提名的董事候选人投下“拯救公司的关键一票”。
海南大禾宣称，“自2019年12月成为金力泰第一大股东以来，始终以促进公司健康运营、保障股东权益为根本目标”，并强调“唯有对董事会进行全面改组、清除损害公司利益的违规管理层，才能使金力泰摆脱困境”，表示“若现有董事会持续掌控公司，内部损耗将不断加剧，退市风险将成定局，公司投资亦将面临重大损失”。
其二，公司多重问题叠加，退市风险难解。
对广大股东而言，无论最终由谁掌舵，核心诉求在于公司利益与股东权益的优先保障。那么，如何将公司重新拉回良性发展轨道？
近年来，*ST金泰的业绩表现不尽如人意。公司主营涂料研发、生产与销售，于2021年及2022年连续亏损，亏损额分别为1.11亿元和1.06亿元。2023年盈利1433.32万元，避免了退市。
今年，在法定披露截止日，公司未能如期发布2024年年报，并于5月6日因此收到证监会《立案告知书》。
延迟两个多月后，ST金泰于7月2日终于披露了2024年年报。年报显示当年盈利3091.06万元，同比有所增长，但审计机构中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“中兴华”）出具了“无法表示意见”的审计报告，同时其内控审计报告被出具了“否定意见”。这直接导致ST金泰自7月3日起被叠加实施“退市风险警示”和“其他风险警示”。
据界面新闻了解，中兴华出具非标审计意见主要涉及两方面内容：一是大额资金往来；二是股权转让款项。这两方面均指向*ST金泰存在通过资金占用通道方将相关资金流向最终占用主体的重大风险。内控审计报告的否定意见同样基于上述事项。针对相关问题，上海证监局已下发问询函。
那么，面对公司现状，大股东和公司现任管理层各自提出了怎样的解决方案？
*ST金泰提及了若干措施，包括配合证监会调查、加强内控建设等。其中，公司特别强调将建立战略备库资金专用日记账，通过银行资金管理系统与财务系统对接实现资金流向及余额变动的实时监控。同时要求供应商每月提交资金使用明细报告，具体说明预付款在原材料采购、生产加工、运输等环节的金额分配及对应的采购批次、数量等信息。
界面新闻致电海南大禾，相关负责人表示公司的表态已有部分公开呈现，海南大禾作出过三项承诺：1、彻查公司历史违规行为，全力追回损失；2、恢复公司正常经营秩序，重塑市场信心；3、制定清晰的战略规划，推动业务转型升级，以实现股东利益最大化。
第三点，海南大禾自身的股权纠纷或引发控制权变数。
据*ST金泰透露，海南大禾的股权归属存在争议，相关案件正处于法院审理阶段。
2025年5月9日，海南省高级人民法院受理了华锦资产管理有限公司的上诉，并于同年6月11日开庭审理。天眼查信息显示，海南大禾与华锦资产管理有限公司之间的纠纷由来已久。
*ST金泰7月17日公告，截至披露日，海南大禾所持7035.274万股公司股份（占其持股总数的100%）已被司法冻结。
这也成为当时董事会拒绝其提案的理由之一。*ST金泰董事会曾在回复意见中指出，“第一大股东海南大禾现在提出召开临时股东大会的议案， 无法确定是否为其真实股东的意思表示。如果目前召开临时股东大会选举新的四名董事，若后续海南大禾现有股东的身份被人民法院判决推翻，该等选举会对公司稳定性造成无法弥补的损害”。
